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中國中免（601888）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明：
（一）公司所屬行業發展情況1、旅游行業2023年以來，旅游行業市場開始加速復蘇。中國旅游研究院《2023年上半年旅游經濟運行分析與下半年趨勢預測》報告顯示，2023年上半年，旅游經濟穩步進入“供需兩旺，加速回暖”的復蘇向上通道。國內游高開穩走，入境游小幅回升，出境市場穩步擴容。國內游方面，文化和旅游部數據顯示，2023年上半年，國內旅游總人次23.84億，同比增長63.9%；國內旅游收入達到2.30萬億元，同比增長95.9%。中國旅游研究院預測，2023年下半年，居民出游意愿和出游人次還將保持回暖態勢，同時增速存在回落的壓力。各地持續推出的消費促進政策，有望加速旅游人均消費增長。預計今年全國旅游總人次將達到55億人次，國內旅游收入將達到5萬億元，分別恢復至2019年同期的90%和80%。入境游方面，內地與港澳的團隊旅游業務全面恢復，國際游客來華簽證申請放開，旅行社經營臺灣居民來大陸團隊游業務恢復，入境游政策限制已經全部打開，但目前入境旅游還面臨供應鏈修復等問題。中國旅游研究院預測，今年入境市場較去年在同比和環比上將有明顯的增長，入境市場預計最早在9至10月迎來本年度復蘇的小高潮。出境游方面，中國旅游研究院《2023年上半年出境旅游大數據報告》顯示，隨著國際航班的增加，商務旅行、探親訪友、畢業旅行、暑期研學游等出境旅游需求不斷釋放，出境旅游迎來“由近及遠”復蘇的良好態勢。經測算，上半年出境旅游目的地共計接待內地（大陸）游客4,037萬人次。短距離的出境游率先恢復，93.95%的游客集中在亞洲。2、海南旅游及離島免稅行業今年以來，海南旅游市場呈現良好的快速復蘇態勢。據海南省旅游和文化廣電體育廳統計，2023年上半年海南接待游客總數為4,606.6萬人次，同比增長32.8%，旅游總收入916.1億元，同比增長42.4%，接待游客總數和旅游總收入均超過2019年同期的水平。今年上半年，海南離島免稅市場保持平穩、健康發展。據海南省商務廳發布的數據，2023年上半年，海南離島免稅店總銷售額323.96億元，同比增長31%。根據海口海關統計數據顯示，2023年1-6月，離島免稅購物金額263.18億元，同比增長24.4%；免稅購物人數373.3萬人次，同比增長45.4%。6月21日，海南發布《2023年海南省促進消費若干措施》，將通過舉辦活動、促進文旅消費、發放消費券等方式促進消費，為繼續做大離島免稅，海南省商務廳還將發放3,000萬元離島免稅消費券。7月4日，海南啟動為期兩個月的“2023第二屆海南國際離島免稅購物節”，海口、三亞、萬寧和瓊海四地將聯動全省離島免稅店，推出30余場形式多樣、內容豐富的主題促銷活動，讓旅客享受更大優惠、感受更多新體驗，進一步激發旅游消費活力。（二）主要業務及經營模式報告期內，公司主要從事以免稅為主的旅游零售業務，包括煙酒、香化、精品、服飾、電子產品等免稅商品的批發、零售等業務。此外，公司還從事以免稅業務為核心的商業綜合體投資開發業務。公司下屬全資子公司中免公司、中免投資公司分別負責公司的免稅業務、旅游目的地商業綜合體投資開發業務。報告期內，公司的經營模式為：公司全資子公司中免公司統一向供應商采購免稅商品后，通過配送中心向中免系統下屬免稅店批發各類免稅商品，再由中免系統下屬免稅店銷售給出入境或海南離島旅客。部分距離配送中心地理位置較遠的免稅店，考慮到運輸成本等原因，由供應商直接向這些免稅店發貨，再由中免系統下屬免稅店銷售給出入境或海南離島旅客。除線下銷售渠道外，公司還通過打造一體化線上平臺充分發展線上業務，創新開展數字化營銷模式，實現線上線下（300959）銷售渠道的有效銜接，高效賦能企業提質增效。 二、經營情況的討論與分析（一）2023年上半年經營情況2023年上半年，公司緊抓消費全面復蘇和出入境政策放開的機遇，秉承“誠信經營、優質服務”理念，持續推進業務布局優化和結構調整，推動資源向主業集中，企業核心競爭力持續增強，公司整體發展態勢趨好，主營業務穩步發展。2023年8月，根據全球旅游零售行業權威媒體《穆迪戴維特報告》公布的排名顯示，公司2022年蟬聯全球最大旅游零售商。公司已連續三年排名全球首位。報告期內，公司實現營業收入358.58億元，同比增長29.68%，實現營業利潤49.53億元，同比下降6.50%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤38.66億元，同比下降1.83%。報告期內，公司主營業務毛利率穩步提升，2023年上半年較去年下半年環比提升7.83個百分點，其中二季度較一季度環比提升3.72個百分點。（二）2023年上半年重點工作情況一是夯實“深耕海南”戰略。報告期內，公司堅持以“誠信經營、優質服務”的理念全面提升管理服務水平，通過優化各品類店鋪運營手冊、制定客戶服務規范手冊、上線智慧客服系統、樹立優質服務標桿、提供增值服務、落地實施“即購即提、擔保即提”提貨新政等方式增強客戶服務能力。公司不斷優化海南區域經營管理，通過全島統一定價、優化促銷折扣力度、改善品類銷售結構等措施提升整體毛利水平，助力公司盈利能力提升。二是持續發力新零售業務。報告期內，公司不斷豐富商品多樣性，增強暢銷商品供應，優化線上營銷手段和方式，線上業務持續增長。首先，商品的品牌品類進一步豐富，上半年，線上平臺引進了理升級，提升線上平臺運行效率。三是拓展渠道資源優勢。口岸渠道方面，公司成功中標天津濱海國際機場、大連周水子國際機場、云南天保口岸、云南瑞麗口岸、云南畹町口岸等免稅店經營權及成都雙流國際機場T2航站樓國際精品區有稅集成項目經營權，另外，成都天府國際機場出境店和杭州蕭山國際機場進境店開業運營，進一步鞏固了公司在國內大中型機場及口岸的渠道優勢。市內店渠道方面，公司密切關注市內店政策動態，積極推進市內店調研、選址、定位、規劃等工作，繼續做好新型市內店的開店準備工作。海外渠道方面，公司有序推進海外項目拓展及免稅經營權投標工作，成功獲取柬埔寨暹粒吳哥國際機場免稅店經營權。四是落實綜合體項目建設。報告期內，三亞國際免稅城一期2號地項目商業部分實現屋面穹頂封閉、裝飾幕墻及精裝修樣板段完工，酒店部分啟動地下結構施工；三亞國際免稅城二期（河心島項目）進一步優化商業定位，重點推進項目裝修改造及重奢品牌引進；三亞國際免稅城三期（太古合資項目）穩步推進建筑方案設計及土方施工；海口國際免稅城項目地塊二（悅領灣項目）實現竣工驗收，其他地塊按計劃有序推進中；三亞鳳凰國際機場法式花園項目穩步推進，做好開業運營準備。五是持續強化核心能力。采購招商方面，以提升毛利率為核心，持續優化商品結構和采購招商策略，增加高毛利商品采購比重，加快引進精品品牌，加強重點商品采購。供應鏈管理方面，優化海統，實施中免會員積分新政，會員總數已超過2,800萬。零售運營方面，持續加強員工培訓，建立以客戶為中心、以市場為導向、運行高效的管理服務體系，逐步實現零售運營的標準化、規范化管理。數字化建設方面，提升數字化對客服務能力，重點加強數字化營銷資源協同和管理；整合數據資源，增強數據分析水平，形成海南數據中心建設和整合方案；積極推進后毛利管理系統建設、優化商品主數據的系統功能，強化對業務的信息化支撐能力。三、可能面對的風險1、政策風險。隨著免稅經營資質的放開，口岸進出境免稅店通過招標方式確定經營主體，海南離島免稅店通過競爭性磋商等方式確定經營主體，中國免稅行業進入有序競爭階段。面對日益激烈的市場競爭，公司將緊緊圍繞免稅主業，著力抓好重大項目和關鍵市場，著力提升核心業務能力，著力強化精細化管理，不斷增強內生外延發展動力，全面開創旅游零售發展新局面。2、投資風險。戰略項目投資未達預期的風險。公司將圍繞戰略目標，加強中長期規劃和年度投資建議計劃管理，從整體和宏觀上控制投資規模和投資節奏，保持對投資風險的整體客觀認識和警覺；繼續加強項目投資估算、概算審查，科學控制項目總投資；做好項目立項、審批、科學的可行性研究、檔案管理等工作，保持與各級政府、合作方的良好溝通，爭取項目按期推進。強化具備旅游零售商業綜合體項目的開發能力和復合產業的綜合運營能力的團隊建設，提高投資管理、風險控制、招商管理、項目運作等能力。3、財務風險。由于國際業務多以外幣結算，人民幣對外幣匯率波動加大、匯兌差異等因素，導致匯兌損失，影響公司經營目標的實現。公司將持續關注匯率波動并加強研究，梳理分析資產、負債、收入、支出等外幣業務的風險敞口，結合相關貨幣匯率、利率等走勢的預測，按照強勢貨幣資產配置弱勢貨幣負債的原則做好系統性管理方案，兼顧收益與風險，促進實現匯利率管控目標。密切關注所持幣種匯率、利率變動趨勢，綜合考慮利率因素對財務資源配置的影響后，努力提升資產、負債幣種匹配度。4、市場風險。行業競爭愈發激烈，眾多國內企業紛紛申請免稅經營資質，國外免稅巨頭覬覦中國免稅市場，市場競爭加劇，給公司實現持續發展帶來的不確定性。公司將充分深化現有優勢，打造線上線下一體化的競爭優勢；繼續推進集中采購，提高產品采購議價能力。利用現有優勢，積極開拓新產品線，形成新的驅動核，鞏固、提升競爭優勢。利用品牌優勢，發揮落地服務專長，增強市場競爭力。進一步加強跨行業合作縱深布局，開放互助、合作互利，以加強市場變化時的適應能力。5、項目管理風險。重大工程項目，在招投標、工程預決算、工程建設過程、工程驗收等出現偏差，可能導致工程項目工期延誤、成本失控、存在質量與安全隱患。公司將按照有關工程項目的管理規定，從項目源頭進行管理，做好立項審批、招投標管理；做好工程建設過程管理，及時召開進度研討會，落實進度推進；嚴格控制建設預算；做好工程決算管理，保證工程安全、可靠交付使用。 四、報告期內核心競爭力分析（一）品牌優勢全球最大的旅游零售運營商，兼具規模與成長性。公司作為中國免稅行業代表企業，在大品牌供應商中的知名度高，積累了較強的品牌資源，cdf品牌在國人旅游購物市場具有較高的知名度。公司收購日上中國、日上上海、海免公司、港中旅資產公司后，在免稅行業的品牌優勢進一步提升。2023年6月，根據世界品牌實驗室發布的“2023年中國500最具價值品牌”榜單，公司“中免集團”品牌價值為1,165.29億元，在旅游服務行業蟬聯第一。（二）供應鏈優勢運營和采購能力卓越，品牌和品類優勢顯著。公司在長期深耕免稅領域的過程中，與全球超過1,300個知名品牌建立了長期穩定的合作關系，在頭部品牌供應商中積累了極高的信譽度，擁有豐富的品牌資源和穩定的產品供應能力。公司在大連、青島、上海、深圳、三亞、香港和北京設立了覆蓋全國的7大海關監管物流中心，采用先進的管控體系提升物流效率和水平，在全國范圍內實現商品高效快捷配送。（三）渠道優勢擁有中國最完整的免稅零售渠道和最優質的市場資源。公司在全國30多個省、市、自治區、特別行政區和柬埔寨等地設立了涵蓋機場、機上、邊境、外輪供應、客運站、火車站、外交人員、郵輪和市內九大類型的約200家免稅店，覆蓋超過100個城市，已發展成為世界上免稅店類型最全、單一國家零售網點最多的免稅運營商。報告期內，公司在海南省擁有6家離島免稅店，包括目前全球第一大和第二大的免稅商業綜合體—海口國際免稅城和三亞國際免稅城。（四）企業文化優勢優質的企業精神和文化理念。“不怕困難、專業高效、團隊合作、勇于創新”高度概括了公司發展過程中積淀凝聚出的企業文化，是公司勇敢面對挑戰，不斷攻克難關的動力源泉，也是公司實現轉型升級、跨越式發展的核心競爭力。公司通過企業文化建設，打造了一支具有企業忠誠度和自豪感的專業團隊，是公司可持續發展的基本保證。（五）業務協同優勢強大的股東支持。隨著控股股東中國旅游集團旅游產業鏈條和旅游主業實力的不斷增強，公司借助中國旅游集團平臺資源，聚焦免稅主業，開展資源整合，激活旅游零售業務潛能，以客源流量建立競爭優勢，實現免稅業務的快速增長。（六）人才優勢擁有經驗豐富的管理層和優秀的人才隊伍。作為全球最大的免稅運營商，經過近40年的發展，公司管理層擁有多年豐富的免稅運營和旅游零售經驗，并已建立了一整套符合中國免稅業實際情況和國際規范的人才專項培訓體制、免稅店工作交流機制和人才引進制度，能夠有效地保障公司業務體系的良好運行。標簽：
